Shein se ha estrenado en la Bolsa de Hong Kong este martes 1 de septiembre de 2026 y ha alcanzado una valoración de unos 26.500 millones de dólares. Esta cifra de cotización pública queda muy lejos de su récord, estimado en 2022 en la ronda de financiación cuando era una empresa privada, de 100.000 millones de dólares.
En aquel momento, el comercio electrónico estaba en su punto álgido en la época post pandémica. Ahora, en cambio, los gigantes asiáticos de fast fashion -y, cada vez más, también otros artículos cosméticos y para el hogar- se enfrentan al endurecimiento de las normativas europeas, que les han impuesto aranceles, lo que ha repercutido en sus ingresos, así como en la ralentización de su crecimiento.
En su primera sesión en este mercado bursátil, las acciones de Shein llegaron a caer hasta un 10%, aunque al final de la jornada se recuperaron, según informa Reuters, por «resultado de las denominadas medidas de estabilización aplicadas a las grandes empresas que cotizan en bolsa para evitar fuertes caídas en su día de debut». Según los especialistas citados por la fuente, será necesario esperar unos días, una vez superada la «euforia» del debut, para comprobar cuál será realmente la trayectoria de la compañía en Bolsa.
Shein pincha en su estreno en la Bolsa: ¿a qué se debe?
Desde el 1 de julio de 2026, la UE eliminó la exención de derechos de aduana para los paquetes procedentes de fuera del bloque cuyo valor no superase los 150 euros. La medida afecta a plataformas como Shein, Aliexpress y Temu. En su lugar, estableció temporalmente un arancel de 3 euros por artículo en estos envíos, con el objetivo de igualar las condiciones de competencia entre estas plataformas y los comercios europeos, para hacer frente así a la avalancha de importaciones de bajo valor. La Comisión Europea enfatizó que la norma se aplica independientemente del país de origen o del operador logístico.
En medio de esta reciente vorágine, Shein ha pasado de una etapa de crecimiento explosivo a otra marcada por una mayor presión sobre su modelo de negocio. Tanto el endurecimiento regulatorio y arancelario como el aumento de los costes logísticos y de importación, han frenado su evolución y también han castigado ahora su valoración. Asimismo, expertos señalan que los retrasos de los últimos años en la salida a Bolsa han perjudicado a sus ventajas competitivas.
La salud de Shein en escrutinio
Las ventas de Shein se han ralentizado en 2026 a causa de la pérdida de una amplia base de clientes cuya fidelidad se basaba en los bajos precios. La compañía apenas logró aumentar sus ingresos un 1,1% durante el primer trimestre, mientras que su negocio en Estados Unidos se contrajo un 14%. Dado que este mercado y los de Europa concentran alrededor del 60% de su facturación, la compañía está padeciendo una presión cada vez mayor.
Esta debilidad especialmente visible frente al fuerte crecimiento de años anteriores, unida a las dudas sobre su capacidad para mantener la expansión en el futuro, podría explicar la cautela mostrada por los inversores, según expertos citados por Reuters.
Por otro lado, Shein continúa lidiando con problemas de reputación en Europa. En Francia, por ejemplo, el Gobierno intentó suspender su marketplace tras detectar la venta de muñecas sexuales con apariencia infantil y armas prohibidas. No obstante, en marzo de 2026, un tribunal de apelación rechazó finalmente la suspensión.
En paralelo, la compañía de origen chino está transicionando su modelo de ser un minorista de moda a una plataforma de comercio electrónico más diversificada con mayor peso de vendedores externos. Al mismo tiempo, la firma está ampliando su oferta más allá de la ropa hacia categorías como hogar y decoración, con la vista puesta en convertirse en un retailer de productos de estilo de vida con un mercado potencial más amplio.
